汪建華
進(jìn)入“金九”，鋼市運行邏輯回歸基本面后，將呈現漲跌互現的新格局。
從宏觀(guān)方面來(lái)看，在8月份公布的宏觀(guān)數據中，一些重要指標不及預期。局部地區洪災、新一波疫情、汽車(chē)行業(yè)“缺芯”等影響因素，成為近期經(jīng)濟下行壓力加大的主要原因。不過(guò)，7月30日召開(kāi)的中央政治局會(huì )議強調，做好下半年經(jīng)濟工作，仍要堅持穩中有進(jìn)的總基調，保持宏觀(guān)政策連續性、穩定性、可持續性，統籌做好今明兩年宏觀(guān)政策銜接，保持經(jīng)濟運行在合理區間。截至8月27日，8月1日以來(lái)新增地方債共計發(fā)行5787億元，創(chuàng )下今年初以來(lái)的單月新高，發(fā)行速度也明顯加快。整體而言，9月份宏觀(guān)面將顯著(zhù)改善，有利于提振鋼鐵消費，預計9月份經(jīng)濟活動(dòng)加快恢復。
從需求方面來(lái)看，8月27日，反映國際經(jīng)濟先行指標的波羅的海干散貨指數（BDI）繼續創(chuàng )下2008年9月25日以來(lái)的歷史新高，達到4235點(diǎn)，這說(shuō)明國際經(jīng)濟和貿易依然處于復蘇態(tài)勢中。中國出口集裝箱運價(jià)指數（CCFI）也創(chuàng )下3079.04點(diǎn)的歷史新高，這說(shuō)明海外需求仍保持不錯的態(tài)勢，也說(shuō)明“中國制造”在全球供應鏈中的作用依舊不可或缺?？梢钥隙ǖ氖?，隨著(zhù)鋼材直接出口動(dòng)力減小，9月份鋼材直接出口將進(jìn)一步回落，也將給國內市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓力。
據統計，8月份鋼材需求回落到今年3月中旬以來(lái)的低點(diǎn)，初步估算的五大品種周度消費量達到986.22萬(wàn)噸，最近兩周逐步回升至1035.71萬(wàn)噸。毫無(wú)疑問(wèn)，無(wú)論是從環(huán)比還是從同比來(lái)看，7月份、8月份的鋼材需求都出現了顯著(zhù)回落。這背后既有正常的季節性因素影響，也有特大水災、疫情反復、馬來(lái)西亞芯片龍頭工廠(chǎng)停產(chǎn)等內需、外需非正?；芈湟蛩赜绊?。進(jìn)入9月份，河南省災后重建全面展開(kāi)。隨著(zhù)疫情得到有效控制，前期被抑制的需求將陸續釋放。下游施工也將迎來(lái)最好的時(shí)節，鋼材需求有望出現季節性回升。筆者預計，9月份鋼材需求環(huán)比變化要好于正常年份。
從供應方面來(lái)看，9月份粗鋼產(chǎn)量或小幅回升，但仍將維持在相對低位水平。據統計，8月底，五大品種周產(chǎn)量達到1012.94萬(wàn)噸，同比下降78.27萬(wàn)噸，處于近年來(lái)的相對低位水平，且自7月底以來(lái)，五大品種周度產(chǎn)量均值基本維持在1012萬(wàn)噸左右。7月份、8月份的減產(chǎn)為鋼價(jià)相對穩定奠定了基礎，既較好地貫徹了國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出的保供穩價(jià)精神，又避免了鋼價(jià)大幅波動(dòng)。筆者認為，受需求回升和盈利驅動(dòng)，9月份粗鋼產(chǎn)量或有小幅回升，但如果按照今年粗鋼產(chǎn)量平控的目標，后期供給面仍要防止出現明顯反彈。按照黨中央、國務(wù)院的要求，今年底、明年初要形成實(shí)物工作量，這意味著(zhù)年底需求或將持續釋放，如果一些企業(yè)把限產(chǎn)任務(wù)壓在年底執行，或將導致限產(chǎn)相對集中，進(jìn)而導致年底供需不平衡，這不利于鋼價(jià)的相對穩定，也會(huì )給今年“冬儲”帶來(lái)極大的價(jià)格挑戰。
從原燃料方面來(lái)看，9月份鐵礦石庫存將進(jìn)一步增加，鐵礦石價(jià)格將再次進(jìn)入下跌通道；“雙焦”（煉焦煤、焦炭）供需平衡的壓力也有望緩解，價(jià)格或將沖高回落。
總之，9月份鋼市在需求環(huán)比回升、供給繼續保持相對低位水平的背景下，基本面將進(jìn)一步迎來(lái)好轉，鋼市在震蕩中迎來(lái)價(jià)值回歸。
《中國冶金報》（2021年9月7日 07版七版）
