近日，巴西淡水河谷金屬（上海）有限公司（下稱(chēng)“淡水河谷”）與山東萊鋼永鋒鋼鐵貿易公司（下稱(chēng)“萊鋼永鋒”）簽訂了以大商所鐵礦石期貨價(jià)格為基準的基差貿易合同。市場(chǎng)人士表示，這標志著(zhù)全球最大鐵礦石生產(chǎn)商開(kāi)始利用我國鐵礦石期貨價(jià)格作為參考進(jìn)行貿易定價(jià)，也是境外礦山首次利用期貨價(jià)格開(kāi)展基差貿易，對于在全球鐵礦石市場(chǎng)中推廣基差貿易、優(yōu)化定價(jià)機制和提高中國價(jià)格影響力具有里程碑式意義。 據悉，淡水河谷與萊鋼永鋒的基差貿易合同以“期貨價(jià)格+基差”為結算價(jià)格，礦種設定為巴西混合粉（BRBF），交貨地點(diǎn)為青島前灣港。雙方以大商所鐵礦石期貨2005合約為價(jià)格基準，參考國內期現貨價(jià)差等因素確定基差。此次雙方采用了典型的賣(mài)方叫價(jià)模式，淡水河谷作為賣(mài)方行使點(diǎn)價(jià)權，萊鋼永峰作為買(mǎi)方通過(guò)在期貨市場(chǎng)對沖的方式鎖定采購成本。

　　對于境外礦山來(lái)說(shuō)，通過(guò)基差貿易可以在不直接參與期貨市場(chǎng)的前提下，以人民幣計價(jià)、以期貨價(jià)格為基準銷(xiāo)售港口現貨，有利于對沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險、鞏固與下游中國客戶(hù)的貿易關(guān)系?！盎钯Q易具有靈活性，為買(mǎi)賣(mài)雙方提供了管理價(jià)格風(fēng)險的工具。隨著(zhù)港口貿易和人民幣計價(jià)方式的日益普及，基差貿易模式可以豐富現貨貿易定價(jià)方式?！钡庸认嚓P(guān)負責人說(shuō)。

　　實(shí)際上，2015年以來(lái)，淡水河谷嘗試在中國港口進(jìn)行混礦生產(chǎn)和人民幣現貨銷(xiāo)售，以進(jìn)一步貼近中國市場(chǎng)，滿(mǎn)足終端客戶(hù)的需求。2018年，淡水河谷以人民幣計價(jià)結算的鐵礦石銷(xiāo)售量達到1800萬(wàn)噸。此次使用期貨價(jià)格為參考進(jìn)行現貨銷(xiāo)售，是全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商首次利用我國鐵礦石期貨價(jià)格作為參考進(jìn)行貿易定價(jià)，也是境外礦山繼長(cháng)協(xié)定價(jià)、指數定價(jià)模式之后，對衍生品定價(jià)模式的全新嘗試。

　　對國內鋼廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，通過(guò)基差貿易可以提早拿貨、靈活定價(jià)，以鎖定成本和利潤。相比于絕對價(jià)格變化，基差波動(dòng)幅度更小，開(kāi)展基差貿易有利于鋼企減少交易風(fēng)險?！跋啾扔趥鹘y的長(cháng)協(xié)、普氏指數定價(jià)等模式，基差貿易模式的定價(jià)周期更加靈活，企業(yè)可以選擇符合自身需求的定價(jià)周期，不必像傳統長(cháng)協(xié)及指數定價(jià)模式，將周期限定于某一個(gè)時(shí)間段內。同時(shí)，期貨市場(chǎng)提供了公開(kāi)透明和實(shí)時(shí)的價(jià)格信號，讓企業(yè)根據市場(chǎng)變化動(dòng)態(tài)管理交易和庫存，大幅降低違約風(fēng)險?！比R鋼永鋒總經(jīng)理李超表示。

　　相關(guān)市場(chǎng)人士介紹，鐵礦石期貨價(jià)格由大量產(chǎn)業(yè)企業(yè)和投資者公開(kāi)交易形成，價(jià)格形成機制更為公開(kāi)透明和公允，反映鐵礦石供需格局。尤其去年鐵礦石期貨國際化后，得到了境外市場(chǎng)的高度關(guān)注，境外客戶(hù)遍布澳大利亞、日本等15個(gè)國家和地區。通過(guò)鐵礦石期貨國際化，未來(lái)將在中國形成以人民幣計價(jià)、具有全球代表性的鐵礦石價(jià)格基準，在國際市場(chǎng)發(fā)出中國的買(mǎi)方聲音，提升中國價(jià)格的國際影響，推動(dòng)我國鋼鐵行業(yè)從價(jià)格被動(dòng)接受者轉變?yōu)閮r(jià)格制定參與者。此外，隨著(zhù)更多境內外企業(yè)采用以中國期貨價(jià)格為基準的基差貿易模式，未來(lái)國際貿易中人民幣結算和支付比例有望進(jìn)一步提升，推動(dòng)期貨市場(chǎng)更好地服務(wù)于人民幣國際化。