丁根
3月份開(kāi)市以來(lái)，不銹鋼期貨價(jià)格一路震蕩走低，至3月26日價(jià)格觸底，隨后開(kāi)啟價(jià)格反彈模式，至4月8日，差不多恢復到春節假期過(guò)后開(kāi)市之初的水平。
上周（4月8日—12日），不銹鋼期貨價(jià)格繼續快速上升，目前已經(jīng)恢復至3月初的較高價(jià)位。根據市場(chǎng)規律，4月中下旬不銹鋼期貨價(jià)格或將繼續沖高調整。
不銹鋼期貨與現貨價(jià)格
雙雙止跌回升
監測數據顯示，4月8日，不銹鋼期貨主力合約2405的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)分別為13695元/噸、13515元/噸和13685元/噸，與3月26日觸底價(jià)格相比，分別回升了230元/噸、210元/噸和355元/噸。截至4月15日下午3時(shí)，不銹鋼期貨主力合約的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)分別為13965元/噸、13750元/噸和13905元/噸，一周來(lái)的價(jià)格回升幅度在250元/噸左右；收盤(pán)價(jià)較上一交易日結算價(jià)提高165元/噸，上漲1.20%。上海期貨交易所期貨倉單增加300噸至154065噸。
在現貨市場(chǎng)，受市場(chǎng)氛圍好轉影響，不銹鋼價(jià)格也同樣止跌回升。商家多次上調和探漲價(jià)格，詢(xún)單和成交狀況尚可。冷軋卷板價(jià)格相對持穩，熱軋卷板價(jià)格更加活躍。據監測，2024年4月8日，佛山市場(chǎng)304冷軋卷板價(jià)格調漲50元/噸至100元/噸，市場(chǎng)基價(jià)為13300元/噸～13400元/噸；304熱軋卷板市場(chǎng)報價(jià)也有50元/噸～100元/噸的追高?？傮w上，無(wú)錫、佛山兩地市場(chǎng)304民營(yíng)四尺毛邊冷軋板資源主流報價(jià)在13200元/噸～13500元/噸之間，304民營(yíng)五尺毛邊熱軋大板資源主流報價(jià)在13000元/噸～13100元/噸之間。4月15日，無(wú)錫和佛山兩地市場(chǎng)不銹鋼基差均為125元/噸。
上游鎳價(jià)觸底反彈后
快速震蕩上升
3月15日以來(lái)，滬鎳走勢風(fēng)向改變，由波動(dòng)上升之勢掉頭急劇下跌。至3月27日，價(jià)格觸底反彈。監測數據顯示，3月27日，滬鎳主力合約2405的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)分別為131930元/噸、128650元/噸和129510元/噸，4月8日分別達到137540元/噸、133850元/噸和136620元/噸，分別回升5610元/噸、5200元/噸和7110元/噸。截至4月15日下午3時(shí)，滬鎳主力合約的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)分別為140850元/噸、135060元/噸和139240元/噸，較4月8日分別回升3310元/噸、1210元/噸和2620元/噸，收盤(pán)價(jià)較上一交易日結算價(jià)提高1850元/噸，上漲1.35%。這顯示出滬鎳價(jià)格連續快速波動(dòng)回升之勢。
4月8日，滬鎳倉單增加100噸至17300噸，LME（倫敦金屬交易所）鎳庫存減少456噸至77148噸；4月15日，滬鎳庫存增加1941噸至22774噸，鎳社會(huì )庫存增加1407噸至33390噸，保稅區鎳庫存增加200噸至4960噸，LME鎳庫存減少1632噸至75516噸。
國內宏觀(guān)經(jīng)濟數據明顯改善
國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心和中國物流與采購聯(lián)合會(huì )統計數據顯示，2024年3月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為50.8%，月環(huán)比上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣度回升；同期，中國綜合PMI產(chǎn)出指數為52.7%，月環(huán)比上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)擴張速度加快。
從企業(yè)規?？?，3月份大、中、小型企業(yè)PMI分別為51.1%、50.6%、50.3%，比2月份分別上升0.7個(gè)、1.5個(gè)、3.9個(gè)百分點(diǎn)，均高于臨界點(diǎn)。從分類(lèi)指數來(lái)看，生產(chǎn)指數、新訂單指數和供應商配送時(shí)間指數高于臨界點(diǎn)，原材料庫存指數低于臨界點(diǎn)。3月份，生產(chǎn)指數為52.2%，月環(huán)比上升2.4個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快；新訂單指數為53.0%，月環(huán)比上升4.0個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求景氣水平回升；原材料庫存指數為48.1%，月環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)主要原材料庫存量降幅收窄；供應商配送時(shí)間指數為50.6%，月環(huán)比上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)原材料供應商交貨速度有所加快。
國際方面，3月份，美國CPI（消費者物價(jià)指數）同比增長(cháng)3.5%，高于預期的3.4%，同時(shí)也高出前值3.2%；核心CPI同比增長(cháng)3.8%，高于預期的3.7%，同前值持平。預計美聯(lián)儲降息時(shí)間將推遲至下半年。
不銹鋼市場(chǎng)
或將呈現供需雙增局面
原料成本方面，鎳價(jià)低估現象得到修復，不銹鋼原料成本上升，包括不銹鋼廢料價(jià)格也在相應上漲。鎳價(jià)反彈一方面是由于國內宏觀(guān)經(jīng)濟數據明顯改善，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數和中國綜合PMI產(chǎn)出指數同時(shí)超預期回暖；另一方面是由于鎳價(jià)本身的回漲存在較強的技術(shù)支撐。在當前價(jià)格下，鎳鐵廠(chǎng)利潤狀況有所改善，成本端對于不銹鋼價(jià)格有著(zhù)較強的支撐作用。
供應方面，由于預期的資源供應過(guò)剩，導致部分鋼廠(chǎng)減產(chǎn)或者計劃減產(chǎn)，庫存增幅收窄。需求方面，清明節后，現貨鎳市場(chǎng)下游有一定補貨需求，當前市場(chǎng)流通鎳豆逐漸稀少，鎳資源供應偏空，使得當前鎳價(jià)維持上漲態(tài)勢。但在鋼廠(chǎng)和市場(chǎng)利潤的“誘惑”下，不銹鋼供需雙增的局面很快就會(huì )到來(lái)。
當前，宏觀(guān)經(jīng)濟總體向好，國內經(jīng)濟保持韌性，制造業(yè)PMI重回擴張區間，市場(chǎng)存在穩增長(cháng)政策出臺的預期。與此同時(shí)，鎳價(jià)強勢運行，鋼廠(chǎng)以減產(chǎn)來(lái)平衡供需關(guān)系，需求有所釋放，成交態(tài)勢走強，市場(chǎng)情緒穩定，業(yè)內信心提振，廠(chǎng)家和商家調價(jià)情緒持續高漲。預計4月中下旬不銹鋼期貨價(jià)格總體上或將繼續震蕩上升。
《中國冶金報》（2024年04月18日 03版三版）
