經(jīng)過(guò)兩年的破產(chǎn)程序，全國公司法法庭(NCLT)近日批準了JSW鋼鐵公司以19,700億盧比的價(jià)格收購破產(chǎn)的Bhushan Power and Steel(BPSL)。然而，由于國內經(jīng)濟放緩開(kāi)始影響其盈利能力，鋼鐵行業(yè)正在關(guān)注減產(chǎn)和降低成本。業(yè)內專(zhuān)家擔心此次收購可能會(huì )使JSW鋼鐵公司的債務(wù)達到驚人的水平。
JSW鋼鐵公司在2019年6月底的凈債務(wù)為47,800千萬(wàn)盧比?！澳壳暗馁Y本支出需求為31,000千萬(wàn)盧比，19,700千萬(wàn)盧比的收購BPSL可能會(huì )使債務(wù)增加到驚人的水平。如果公司提高70%通過(guò)借款這些資本要求，凈債務(wù)將增加35,000千萬(wàn)盧比，使總債務(wù)達到約83,000千萬(wàn)盧比，“行業(yè)專(zhuān)家說(shuō)。他們補充說(shuō)，在經(jīng)濟放緩和全球貿易戰擔憂(yōu)的情況下，鋼鐵公司的利潤率正在下降。
JSW鋼鐵公司聯(lián)合董事總經(jīng)理兼集團首席財務(wù)官Seshagiri Rao最近(在NCLT的BPSL判決出臺之前)告訴“今日商業(yè)報”，“印度是一個(gè)基礎設施赤字國家，長(cháng)期來(lái)看國內需求將保持強勁。我們有龐大的人口和社會(huì )的愿望很高。這就是為什么我們的目標是到2030年成為一家4500萬(wàn)噸(MT)鋼鐵公司?！癑SW Steel在過(guò)去兩個(gè)財政年度投入了17,000千萬(wàn)盧比，用于有機地擴大其鋼鐵生產(chǎn)能力。Rao表示，他們計劃在本財政年度投資15,000千萬(wàn)盧比，并在下一個(gè)財政年度再投資16,700千萬(wàn)盧比，從18噸增加到2400萬(wàn)噸(MT)。該擴建項目的目標是在2021年3月完成。
“我們或多或少地為資本支出提供資金。今年，我們已經(jīng)完成債券發(fā)行，采取外幣和盧比貸款，并從客戶(hù)那里獲得預付款項目，”他說(shuō)。2月，JSW Steel通過(guò)發(fā)行離岸債券籌集了5億美元。
拉奧還表示，他們對債務(wù)持謹慎態(tài)度。他說(shuō)：“我們已將截至6月份的截至6月份的EBIDTA的凈負債從2016財年的6.44倍下調至2.72倍。我們不會(huì )超過(guò)3.75。我們有足夠的凈空，但會(huì )對比率持謹慎態(tài)度?！?/p>
在上一個(gè)財政年度，該公司的EBIDTA為18,800千萬(wàn)盧比，Rao表示這筆現金流足以滿(mǎn)足其要求?！拔覀冊诮? MT制造能力方面擁有專(zhuān)業(yè)知識，成本為3,500億盧比，當時(shí)競爭對手花費6,000-7,000千萬(wàn)盧比。因此，我們的利息和折舊率較低，”他說(shuō)。然而，JSW鋼鐵的BPSL報價(jià)表明買(mǎi)方將不得不花費5600億盧比來(lái)承擔破產(chǎn)公司100萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力。
通過(guò)收購3.5 MT BPSL，JSW Steel的總產(chǎn)能將從19.3MT上升至22.8噸。收購另一家破產(chǎn)公司Monnet Ispat后，JSW的產(chǎn)能僅為18.1百萬(wàn)噸，并增加至19.3百萬(wàn)噸。去年9月，JSW Steel-Aion Investments聯(lián)合收購了Monnet，費用為2,875千萬(wàn)盧比。他們投資約1000億盧比，將其產(chǎn)能從1.2噸擴大到2噸。
塔塔鋼鐵公司是另一家私營(yíng)鋼鐵制造商，在上一財政年度收購了兩個(gè)資產(chǎn)--Bhushan Steel(5.6公噸)和1公噸鋼鐵業(yè)務(wù)Usha Martin，在印度市場(chǎng)上積極進(jìn)取。由于收購，其產(chǎn)能達到19.6噸，合計成本超過(guò)39,000億盧比。
除了Chandigarh和Howrah的兩個(gè)下游單位外，BPSL還在奧里薩邦Jharsuguda設有上游鋼鐵制造廠(chǎng)。隨著(zhù)Monnet在恰蒂斯加爾邦的工廠(chǎng)，JSW Steel將加強其在印度中部和東部的地位，塔塔鋼鐵公司擁有其全部產(chǎn)能-賈姆謝德布爾(西孟加拉邦)和Kalinganagar(奧里薩邦)。
去年，JSW鋼鐵公司宣布在美國投資10億美元，用于向德克薩斯州現有板材和管材廠(chǎng)的落后整合以及收購位于俄亥俄州的鋼鐵廠(chǎng)Acero Junction Holdings。它還以441億盧比的價(jià)格收購了意大利鋼鐵公司Aferpi。
