張秋生
當前，全國天氣轉冷，下游工地趕工已接近尾聲，需求進(jìn)入季節性淡季，部分地區鋼價(jià)開(kāi)始回落。從目前的市場(chǎng)情況來(lái)看，需求釋放減緩，鋼材庫存開(kāi)始增加，預計鋼價(jià)在12月份大概率回落。在此情況下，明年1月份鋼價(jià)走勢將由需求及成本決定。
“北材南下”進(jìn)入高峰期
當前，市場(chǎng)進(jìn)入了“北材南下”高峰期?！氨辈哪舷隆敝芷谝话銥槊磕?1月中旬至次年2月份，發(fā)運峰值一般出現在12月份或次年1月份。從歷年“北材南下”情況來(lái)看，南方市場(chǎng)供應量的增加大概率將導致當地現貨價(jià)格整體下跌。例如，2014年～2017年，華東市場(chǎng)流入南下資源后當地螺紋鋼均價(jià)下跌300元/噸，華南市場(chǎng)流入南下資源后當地螺紋鋼均價(jià)下跌400元/噸。以去年“北材南下”為例，2019年11月份～2020年2月份，“北材南下”資源總量達592.9萬(wàn)噸。而今年11月份，“北材南下”資源量為144萬(wàn)噸，同比減少11%。據此推算，2020年11月份～2021年2月份，“北材南下”總量約達530萬(wàn)噸。
目前，我國鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率依然維持高位。截至11月下旬，全國高爐開(kāi)工率達86.5%，同比增加2.9%；產(chǎn)能利用率達91.6%，同比增加7.1%；電爐開(kāi)工率達66.4%，同比下降3.3%。雖然粗鋼產(chǎn)量有所下降，但降幅并不大，預計12月份粗鋼減量不大?？紤]到明年春節在2月中旬，進(jìn)入明年1月份后，鋼廠(chǎng)大概率將滿(mǎn)負荷生產(chǎn)，屆時(shí)供應壓力或將加大。
鋼材出口將維持低位
進(jìn)入12月份以后，雨雪天氣增多導致下游工地施工受阻，建筑鋼材需求呈現季節性減弱，螺紋鋼周消費量或將由目前的430萬(wàn)噸降至400萬(wàn)噸以下。
同時(shí)，圣誕節前后，海外訂單進(jìn)入季節性淡季，國內鋼材出口壓力將進(jìn)一步加大。國家統計局數據顯示，今年前10個(gè)月，我國累計出口鋼材4442.5萬(wàn)噸，同比下降19.3%；進(jìn)口鋼材1700.5萬(wàn)噸，同比增長(cháng)73.9%。由于出口利潤偏低，國內鋼廠(chǎng)出口意愿不強。筆者預計，明年1月份，我國鋼材出口將維持低位。
不過(guò)值得一提的是，低溫雨雪天氣對制造業(yè)的需求影響并不大，工程機械增速仍有望繼續增加，疊加多地出臺刺激汽車(chē)、家電等行業(yè)的消費政策，汽車(chē)、家電等行業(yè)仍有望延續旺季行情，這一領(lǐng)域的鋼材訂單將明顯好于建筑鋼材。
鋼材庫存降速將放緩
截至11月下旬，五大品種鋼材庫存達1553.87萬(wàn)噸，周環(huán)比下降96.59萬(wàn)噸，降幅為5.9%；同比增加352萬(wàn)噸，增幅為29.3%。隨著(zhù)后期供應壓力進(jìn)一步加大、需求減少，鋼材庫存降速將放緩。筆者預計，明年1月份，市場(chǎng)供需矛盾將逐漸顯現，庫存將進(jìn)入增加階段。
與此同時(shí)，鋼價(jià)也將隨之回落。從歷年12月份螺紋鋼價(jià)格走勢來(lái)看，自2016年以來(lái)，12月份螺紋鋼價(jià)格均呈下跌走勢，螺紋鋼價(jià)格在歷年12月31日與當年12月份價(jià)格最高點(diǎn)相比，2016年下跌360元/噸，跌幅為11.3%；2017年下跌600元/噸，跌幅為12%；2018年下跌230元/噸，跌幅為6%；2019年下跌310元/噸，跌幅為8.3%。
原料價(jià)格重心將下移
在筆者看來(lái)，后期鐵礦石供需將相對平衡，價(jià)格重心將下移。截至11月下旬，進(jìn)口鐵礦石港口庫存達1.275億噸，同比增加234.2萬(wàn)噸，增幅為1.9%。隨著(zhù)鐵礦石港口庫存持續增加，預計后期鐵礦石供應壓力將進(jìn)一步緩解，鐵礦石供需關(guān)系將逐步轉向平衡，大幅上漲的動(dòng)力減弱。
廢鋼價(jià)格也將迎來(lái)小幅下跌。筆者預計，今年12月份～明年1月份，廢鋼價(jià)格將跟隨螺紋鋼價(jià)格一同下跌，但跌幅將小于螺紋鋼價(jià)格跌幅。實(shí)際上，筆者認為當前廢鋼性?xún)r(jià)比并不高。目前，沙鋼重廢（爐料1）價(jià)格維持在2970元/噸左右，處于2013年以來(lái)的歷史高位。疊加鋼廠(chǎng)目前廢鋼使用比例并不高，預計后期廢鋼價(jià)格繼續上漲的空間有限。
在成本面出現松動(dòng)后，鋼價(jià)下跌空間將進(jìn)一步加大。
RCEP為全球經(jīng)濟帶來(lái)機遇
從國外經(jīng)濟來(lái)看，當前，多國繼續加大經(jīng)濟刺激力度，全球貨幣政策維持寬松，制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數）持續位于枯榮線(xiàn)（50%）以上，全球經(jīng)濟穩步復蘇。同時(shí)需要注意到，海外新冠肺炎疫情仍在蔓延、美國大選結果對全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響、國際貿易保護主義和單邊主義盛行等不確定性因素仍然存在。
從國內經(jīng)濟來(lái)看，世界經(jīng)濟中國獨好。筆者預計，在投資、消費、出口“三駕馬車(chē)”的帶動(dòng)下，我國第四季度GDP增速有望達到6%?？梢钥隙ǖ氖?，我國貨幣政策寬松趨勢短期內不會(huì )變。隨著(zhù)后期國內經(jīng)濟穩步復蘇，我國貨幣政策或將邊際收緊，由總量寬松轉向結構性寬松，但流動(dòng)性仍將保持充裕。
明年，RCEP（《區域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》）或將成為拉動(dòng)全球經(jīng)濟加快復蘇的一大利好。據統計，RCEP成員國人口約占世界總人口的30%，GDP占全球經(jīng)濟總量的29.3%，區域內貿易額占全球貿易總額的27.4%。RCEP的15個(gè)成員國承諾將降低關(guān)稅、開(kāi)放市場(chǎng)、減少標準壁壘等，發(fā)出了反對國際貿易保護主義和單邊主義的信號。筆者認為，RCEP將有效拉動(dòng)全球經(jīng)濟復蘇。作為RCEP成員國之一的中國也將迎來(lái)重大發(fā)展機遇。
《中國冶金報》（2020年12月08日 07版七版）
