從供應端來(lái)說(shuō)，全國多省份開(kāi)始進(jìn)行安全生產(chǎn)檢查，尤其是晉陜蒙等主要產(chǎn)煤大省，煤炭生產(chǎn)政策限制門(mén)檻提高，供給縮量明顯。進(jìn)口煤方面，隨著(zhù)國際海運費居高不下，以及澳洲暴雨帶來(lái)的貨源限制，導致國際需求轉向印尼煤。而四月份，正值印尼齋月，現貨資源非常有限，賣(mài)方惜售情緒較為普遍。隨著(zhù)國內用戶(hù)的積極搶運，需求的進(jìn)一步釋放，環(huán)渤海港口煤價(jià)仍有上漲空間；預計此輪煤價(jià)將漲至四月上旬，煤炭交易價(jià)格將漲至800元/噸。
1、從4、5月份的礦方報價(jià)來(lái)看，印尼煤價(jià)大跌概率不大，貿易商操作難度大，進(jìn)口煤對我國沿海市場(chǎng)補充作用有限。預計四月份，我國進(jìn)口煤會(huì )保持在1500萬(wàn)噸左右。
2、全球性的通貨膨脹對我國帶來(lái)一定影響，今年包括動(dòng)力煤在內，很多大宗商品的價(jià)格中樞都是會(huì )上移的，主要原因還是貨幣的購買(mǎi)力下降了。
3、從水電來(lái)看，四月份，水電發(fā)力有限，清潔能源替代有限，對火電沖擊不大。隨著(zhù)工業(yè)生產(chǎn)力度加大，尤其是今年極端惡劣天氣較多，為應對5、6月份的需求增長(cháng)，下游電廠(chǎng)或將提前進(jìn)行一定的補庫采購。
4、今年一季度，我國經(jīng)濟運行總體保持了持續恢復、穩中向好的發(fā)展態(tài)勢。預計消費、投資、貨物進(jìn)出口和規上工業(yè)增加值、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數等主要指標均保持了正增長(cháng)，發(fā)用電量、鐵路日裝車(chē)量等經(jīng)濟先行指標也保持快速增長(cháng)，制造業(yè)和非制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)持續處于擴張區間。從需求端來(lái)看，四月份是傳統淡季，但今年也許例外，宏觀(guān)經(jīng)濟處于強勢復蘇階段，工業(yè)用電需求整體偏好，水泥、化工等終端行業(yè)耗煤需求相對旺盛。部分電廠(chǎng)春季機組檢修，日耗雖有下降，但降幅不會(huì )很大；且電廠(chǎng)整體庫存相對偏低，煤炭需求走強。
綜合來(lái)看，四月份將整體呈現“淡季不淡”的狀態(tài)，在宏觀(guān)經(jīng)濟創(chuàng )后恢復的大背景下，工業(yè)經(jīng)濟的增長(cháng)對能源需求起到有力拉動(dòng)作用。鐵路檢修開(kāi)始后，港口市場(chǎng)漲價(jià)情緒會(huì )有所升溫，貿易商報價(jià)持續走高；而受進(jìn)口補充不足等因素影響，電廠(chǎng)累庫不易，疊加港口庫存逐步回落，部分下游用戶(hù)對高價(jià)煤接受度逐步提高。四月份，預計港口煤價(jià)先漲后穩，保持高位震蕩走勢。
