截至目前，產(chǎn)地大同煤價(jià)下跌了230元/噸，港口煤價(jià)下跌了540元/噸，山東自備電廠(chǎng)接貨價(jià)下調了300元/噸。從1月下半月至今，產(chǎn)地、港口、接貨價(jià)格均出現摧枯拉朽式的下跌。目前，已長(cháng)達一個(gè)月，煤價(jià)尚未觸底。業(yè)內人士分析，在二月底，最晚三月上旬，煤價(jià)將觸底，企穩止跌。

　　進(jìn)入二月份，市場(chǎng)平穩，價(jià)格走低的原因有以下幾點(diǎn)：1.國有大礦滿(mǎn)負荷運行，保供生產(chǎn)增量，長(cháng)協(xié)兌現率高。2.寒冬已過(guò)，最冷的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，民用電負荷下降，尤其我國華東、華中地區天氣明顯回暖，電廠(chǎng)耗煤量減少。3.節日期間，部分工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假，有的民營(yíng)企業(yè)放假將持續到正月十五，造成工業(yè)用電負荷下降，未達到高位。

　　從沿海八省電廠(chǎng)存煤分析。1月14日，沿海八省重點(diǎn)電廠(chǎng)電煤庫存2112萬(wàn)噸，日耗232萬(wàn)噸，庫存可用天數僅9.1天。那時(shí)，是電廠(chǎng)耗煤最高峰，隨后，市場(chǎng)隨著(zhù)日耗的下降，開(kāi)始走下坡路了，煤市分水嶺開(kāi)始出現，煤價(jià)在第二天開(kāi)始下跌了。而到了2月1日，雖然沒(méi)有進(jìn)入春節，但出于節前平淡期，工廠(chǎng)開(kāi)始陸續放假了，沿海八省重點(diǎn)電廠(chǎng)電煤庫存合計2246.2萬(wàn)噸，日耗180.5萬(wàn)噸，可用12.4天。這個(gè)時(shí)候，日耗雖然下去了，但較正常水平相比，還不算低。到了2月17日，正值正月初六，沿海八省重點(diǎn)電廠(chǎng)電煤庫存升至2581.9萬(wàn)噸，日耗113萬(wàn)噸，可用22.8天。這時(shí)候，屬于黎明之前，企業(yè)即將復工復產(chǎn)前夕，從數據上看電廠(chǎng)日耗水平，相當于一個(gè)月前用煤高峰期時(shí)的一半，而距離正常水平170-180萬(wàn)噸還有一定差距。

　　節后第一周，坑口與北港市場(chǎng)延續共振下跌態(tài)勢，環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤價(jià)格向550-560元/噸進(jìn)發(fā)。而供給水平在保供政策下維持高位，大秦、朔黃等三大運煤鐵路滿(mǎn)發(fā)，環(huán)渤海港口存煤快速增長(cháng)。而需求保持平淡，拉煤船稀少，就連平時(shí)大量壓船的黃驊港下錨船都降至10多艘，顯示了需求的萎靡。本周，終端日耗偏低，終端、二港、江內存煤與發(fā)煤港累庫明顯。截至昨日，我國環(huán)渤海、二港、華東、華南港口合計存煤3520萬(wàn)噸，較節前增加了640萬(wàn)噸

　　當前各環(huán)節庫存增加，市場(chǎng)壓力加大，體現了保供政策所發(fā)揮的作用。目前終端減少市場(chǎng)煤采購主要原因有三：一是日耗降低，且后期2-4月是傳統用煤淡季，被動(dòng)補庫時(shí)間長(cháng)，采購壓力不大；二是主要進(jìn)口國印尼雨季即將過(guò)去，發(fā)運將恢復，加之南非煤、俄羅斯煤會(huì )進(jìn)入國內市場(chǎng)；三電廠(chǎng)存煤雖有增加，但未達到高位；加之北方仍處于取暖期，國有大礦滿(mǎn)負荷保供生產(chǎn)，長(cháng)協(xié)兌現率高。

　　保供政策在二月底，最晚三月份會(huì )緩慢退出，屆時(shí)國有大礦減產(chǎn)，加之產(chǎn)地煤管票政策或將重啟，以及兩會(huì )之前安全檢查趨嚴，供應能力存在被重新限制的可能。如果那時(shí)保供政策退出后，長(cháng)協(xié)兌現下降，出現中間環(huán)節和終端累庫不及的情況，行情就會(huì )止跌企穩。三月份，將迎來(lái)節后第一輪小漲，但漲幅不會(huì )很大。